Eine volatile Woche, verlangsamte US-Inflation, keine Zinssenkung und Allzeithochs für US-Aktien

Sie können jetzt eine Zusammenfassung des Weekly Wrap auf Spotify und Apple Podcasts anhören. Es ist eine Zusammenfassung mit Hilfe von KI-Stimmen.  (Only available in English)

        

Was diese Woche geschah

Die Ruhe vor dem Sturm

Nachdem die Krypto-Märkte am vergangenen Freitagabend einen Abschwung erlebt hatten, brachte das Wochenende erneut keine Überraschungen, und Bitcoin und die meisten anderen digitalen Vermögenswerte wurden bei gedämpftem Volumen seitwärts gehandelt. Auch der Montag war ein ruhiger Tag, an dem Bitcoin den Tag ungefähr zum gleichen Preis wie zu Wochenbeginn beendete, während die U.S.-Aktien am Montag bereits einige positive Bewegungen zeigten, wobei der S&P 500 den Montag leicht im Plus beendete.

Rückblickend auf die vergangene Woche verzeichneten digitale Anlageprodukte Zuflüsse in Höhe von insgesamt 2 Milliarden US-Dollar, wodurch sich die Gesamtzuflüsse in den letzten fünf Wochen auf über 4 Milliarden US-Dollar erhöhten. Bitcoin verzeichnete Zuflüsse in Höhe von 1,97 Mrd. US-Dollar, während Ethereum mit einem Nettozufluss von insgesamt 69 Mio. US-Dollar die grösste Zuflusswoche seit März dieses Jahres erlebte.

Eine weitere Sache, die wir in der letzten Woche hervorheben möchten: Der Roaring Kitty Livestream am Freitagabend. Wir haben ihn bereits erwähnt, den Mann hinter der Meme-Aktienmanie, die vor drei Jahren stattfand. Er veranstaltete seinen ersten Livestream seit 2021 und die Erwartungen waren hoch... Über 600'000 Menschen verfolgten seinen Livestream auf YouTube, aber sie schienen von seiner Leistung enttäuscht zu sein, denn die Aktie von GameStop stürzte während seines Streams um 40% ab, einschliesslich mehrerer Handelsstopps während der Show. Nun gut, es wird interessant sein zu beobachten, wie sich diese Geschichte in den nächsten Wochen entwickeln wird.

Dem Krypto-Markt scheint ein Narrativ zu fehlen

Während die Ethereum-Spot-ETFs vor einigen Wochen von der U.S. Securities & Exchange Commission (SEC) genehmigt wurden, warten die Emittenten, die ihre Entwürfe für die S-1-Anträge am 31. Mai eingereicht haben, immer noch auf eine Stellungnahme der SEC zu diesen Dokumenten. Es ist noch unklar, wie lange dieser Prozess dauern wird, der SEC-Vorsitzende Gary Gensler sagte kürzlich auf CNBC, dass die Genehmigung "einige Zeit in Anspruch nehmen wird". Der Markt scheint sehnsüchtig auf Neuigkeiten zu diesen Ether-Spot-ETFs zu warten und es scheint ihm an anderen bedeutsamen Narrativen zu mangeln, um die Stimmung positiv zu halten.

Ethereum hat seit der Genehmigung am 23. Mai an Schwung verloren und wird seither abwärts gehandelt, obwohl er seit Beginn der Gerüchte über eine Genehmigung am Montag, dem 20. Mai, immer noch um fast 15% höher liegt. Bitcoin wird nach einem vierwöchigen hektischen Seitwärtshandel ungefähr zum gleichen Preis wie am 20. Mai gehandelt.

Am Donnerstag gab es jedoch einen Funken Hoffnung, nachdem Gary Gensler mit der Aussage zitiert wurde, er sehe die Zulassung des Ethereum-Spot-ETFs in diesem Sommer. Gensler sagte: "Ich würde mir vorstellen, dass irgendwann im Laufe dieses Sommers...", die Ether-Spot-ETFs genehmigt werden würden und US-Senator Hagerty, antwortete: "Wenn Sie mir andeuten, dass diese Anträge bis zum Ende des Sommers genehmigt sein werden, weiss ich das zu schätzen."

Dienstag: U.S.-Aktien im Plus, Bitcoin und Krypto im Minus

Die Teilnehmer des Krypto-Marktes staunten am Dienstag nicht schlecht, als U.S.-Aktien, Gold und der U.S.-Dollar-Index allesamt nach oben handelten, während Bitcoin und Krypto-Vermögenswerte eine Kehrtwende vollzogen, wobei Bitcoin am Dienstagabend ein neues Multi-Wochen-Tief bei rund 66'000 US-Dollar erreichte. Der S&P 500 und der Nasdaq näherten sich gleichzeitig einem neuen Allzeithoch, und auch Krypto-Aktien wie COIN oder MSTR lagen im Plus.

Trump setzt sich für Bitcoin-Mining ein

Der US-Präsidentschaftskandidat Donald Trump traf sich mit den grössten Bitcoin Minern in den USA und versprach, sie nach seiner Wiederwahl auf der globalen Bühne zu unterstützen. Unter den Teilnehmern befanden sich Vertreter führender Bitcoin-Mining-Firmen, darunter CleanSpark, Riot Platforms und Marathon Digital. Nach dem Treffen postete Donald Trump auf seinem Truth Social, dass er möchte, dass alle "verbleibenden Bitcoin in den USA gemined werden" und dass "es uns helfen würde, energiemässig dominant zu sein." Er erwähnte auch, dass Bitcoin-Mining "ihre" letzte Verteidigungslinie gegen eine CBDC sein könnte. Die Kampagne von US-Präsident Biden hingegen scheint mit Branchenführern darüber zu diskutieren, ob sie damit beginnen sollte, Krypto-Spenden über Coinbase Commerce anzunehmen, in der Hoffnung, Wähler anzulocken, die sich für Kryptowährungen interessieren und die Wahlkampfgelder aufzufüllen.

Ein wilder Ritt am Mittwoch inmitten der US-VPI-Daten und der FOMC-Sitzung

Wie wir in unserem letzten Weekly Wrap erwähnt haben, warteten die Marktteilnehmer am Mittwoch auf die Veröffentlichung der US-Inflationsdaten und die Entscheidung der US-Notenbank über die Zinssätze.

Der Verbraucherpreisindex (VPI) verzeichnete im Mai keinen Anstieg und blieb im Monatsvergleich unverändert, wenngleich er gegenüber dem Vorjahr um 3,3% gestiegen ist, wie das Amt für Arbeitsstatistik mitteilte. Die Zahl lag unter den Prognosen, denn die Ökonomen hatten einen monatlichen Anstieg von 0,1% und eine Jahresrate von 3,4% erwartet. Ohne Berücksichtigung der volatilen Lebensmittel- und Energiepreise stieg der Kernverbraucherpreisindex im Monatsvergleich um 0,2% und im Jahresvergleich um 3,4%, was den niedrigsten Stand seit April 2021 darstellt.

U.S.-Aktien, Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte reagierten positiv auf die nachlassende US-Inflation. Der S&P 500 eröffnete den Mittwochshandel mit einem neuen Allzeithoch und Bitcoin stieg nach der Veröffentlichung der VPI-Daten um über 3%. Der U.S.-Dollar-Index musste zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Daten einen Rückschlag hinnehmen, konnte aber in den darauffolgenden Stunden einen Teil seiner Verluste wieder aufholen.

Die Aufwärtsbewegung bei Bitcoin und den Krypto-Märkten war am Mittwoch nur von kurzer Dauer und fand ein abruptes Ende während der Pressekonferenz von Jerome Powell, in der er erklärte, warum die Federal Reserve nicht bereit ist, ihre Zinssätze zu senken. Die Federal Reserve hielt die Zinssätze in ihrer aktuellen Spanne von 5,25% bis 5,5%, revidierte aber ihren Ausblick für Zinssenkungen auf nur eine im Jahr 2024, wobei Powell während der Pressekonferenz feststellte, dass die Zentralbank noch nicht das Vertrauen hat, die Zinssätze zu senken, selbst wenn die Inflation von ihren Höchstständen zurückgegangen ist. Den Märkten und insbesondere dem Krypto-Markt gefielen seine Kommentare während der Pressekonferenz nicht, und Bitcoin korrigierte am Mittwochabend wieder unter 67'000 US-Dollar. In der untenstehenden Grafik sehen wir uns die Kursentwicklung von Bitcoin seit letztem Freitag an, welche die wilde Fahrt verdeutlicht.

Vitalik: Krypto-Vermögenswerte können tatsächlich im täglichen Leben genutzt werden

Während einige Marktteilnehmer die Hoffnung verlieren und den Nutzen digitaler Assets in Zeiten von Meme-Coins und Co. in Frage stellen, nannte Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin mehrere Bereiche, in denen er glaubt, dass Kryptowährungen im täglichen Leben genutzt werden können, darunter: zk-Reputation/Identität/Credentials, grenzüberschreitende p2p-Zahlungen ( deutlich niedrigere Gebühren und schnelle Verbesserung der UX in diesem Zyklus), dezentralisierte soziale Netzwerke, Prognosemärkte (in diesem Zyklus tatsächlich nutzbar), Datenschutz, Unternehmensanwendungen über zk-Validien und zk + zensurresistente Wahlen.

MicroStrategy will mehr Bitcoin

Am Donnerstag kündigte MicroStrategy Pläne an, durch ein privates Angebot von 500 Millionen US-Dollar an wandelbaren vorrangigen Schuldverschreibungen (Convertible Senior Notes) Mittel zu beschaffen, die sie zum Kauf von mehr Bitcoin und für andere allgemeine Unternehmenszwecke verwenden wollen. Bitcoin reagierte nicht sonderlich auf die Nachricht, da dies in der Vergangenheit schon oft passiert ist und die Marktteilnehmer solche zusätzlichen Bitcoin-Käufe von MicroStrategy eingepreist zu haben scheinen.

Negative Zahlen für den Erzeugerpreisindex am Donnerstag

Zur Überraschung der Märkte sind die PPI-Zahlen in den USA im Mai um 0,2% gesunken, während ein Anstieg um 0,1% erwartet wurde. Auch der Kern-PPI blieb hinter den Erwartungen zurück: Der US-Kern-PPI blieb im Mai unverändert (Exp. 0,3%). Der Erzeugerpreisindex misst die durchschnittlichen Preisveränderungen auf den US-Primärmärkten durch die Hersteller von Rohstoffen. Veränderungen im PPI werden weithin als Indikator für die Rohstoffinflation verfolgt.

US-Spot-ETFs: Aktuelle Entwicklung

Nach der Welle von Zuflüssen bei den US-Spot-ETFs in der letzten Woche hat sich das Blatt in dieser Woche wieder gewendet, mit bisher drei Tagen mit Abflüssen, wobei der Mittwoch der einzige Tag mit Zuflüssen war. BlackRocks IBIT setzt seine tägliche Serie ohne Abflüsse fort, bisher gab es bei den US-Spot-ETFs in dieser Woche wöchentliche Abflüsse von insgesamt fast 400 Mio US-Dollar. IBIT hat nun die Marke von 20 Mrd. US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten (AuM) überschritten, GBTC liegt nach wie vor an zweiter Stelle, gefolgt von FBTC mit fast 12 Mrd. US-Dollar an AuM, wie aus der nachstehenden Grafik hervorgeht.

Marktstimmungs-Check

Wenn man sich den Fear & Greed Index für Kryptowährungen ansieht, fangen die Leute auf Krypto-Twitter an, seine Zuverlässigkeit in Frage zu stellen. Der Index befindet sich immer noch im Gier-Territorium (74), obwohl die Krypto-Preise seit drei Monaten mehr oder weniger seitwärts gehandelt werden und die Stimmung auf Twitter und anderen Social-Media-Plattformen eher schlecht ist, insbesondere wenn es um Altcoins geht. Eine Stimmungsumfrage von Coinglass zeigt, dass 50% der Marktteilnehmer entweder bearish oder sehr bearish sind, während 23% neutral und 27% bullish oder sehr bullish sind.

Der Fear & Greed Index für die Aktienmärkte hat den Bereich der Angst erreicht (43), nachdem er in der letzten Woche am Rande der Angst stand. Dies mag auch überraschen, da sich die US-Aktienindizes auf Allzeithochs befinden, aber wenn man die Konzentration der Magnificent 7 (der sieben grössten in den USA börsennotierten Unternehmen in Bezug auf die Marktkapitalisierung) betrachtet, macht es vielleicht ein wenig mehr Sinn: Da der S&P 500 nach der Marktkapitalisierung gewichtet ist, machen die grössten Unternehmen einen übergrossen Teil des Index aus. Während sich die genaue Konzentration häufig ändert, da die Marktkapitalisierung der Mitgliedsunternehmen schwankt, machten die Magnificent 7 am 7. Juni 31,5% des S&P 500 aus. Wenn Unternehmen wie NVIDIA so gut performen, hat dies einen grossen Einfluss auf den S&P 500, während viele der anderen Aktien zur gleichen Zeit nicht so gut performen, was sich im Fear & Greed Index widerspiegeln könnte.

Unsere Meinung

Nach einer Woche mit Zuflüssen in Höhe von über 2 Mrd. US-Dollar in digitale Anlageprodukte war das vergangene Wochenende, wie die vorangegangenen, eher ruhig. Die Ruhe setzte sich am Montag fort, wobei Bitcoin und die Krypto-Märkte bis zum frühen Dienstagmorgen seitwärts handelten. Der Dienstag war ein roter Tag, an dem Bitcoin ein neues Mehrwochentief bei 66'000 US-Dollar erreichte, während die U.S.-Aktien zu neuen Allzeithochs tendierten. Insgesamt war diese Woche vollgepackt mit Volatilität, sei es bei Gold, dem US Dollar Index, Aktien oder Krypto. Ein Blick auf den DXY zeigt die Bedeutung der Fed-Entscheidungen in den USA, wobei der Dollar-Index nach der Veröffentlichung der VPI-Daten am Mittwoch einbrach, dann aber wieder anstieg und nach der Pressekonferenz von Jerome Powell ein neues Monatshoch erreichte. Obwohl sich die Inflation in den USA zu verlangsamen scheint, revidierte die Federal Reserve ihre Prognose für Zinssenkungen auf nur eine im Jahr 2024. Während die U.S.-Aktien in dieser Woche neue Allzeithochs erreicht haben, handeln die Krypto-Märkte immer noch mehr oder weniger seitwärts, wobei der Markt gespannt auf eine neue Narrative zu warten scheint. Nach den Äusserungen von Gary Gensler zu den Ether-Spot-ETFs müssen Krypto-Händler möglicherweise noch etwas länger warten, bis die Produkte in den Handel kommen, was voraussichtlich gegen Ende des Sommers der Fall sein wird.

Die nächste Woche

Montag, 17. Juni 2024

• U.S. - FOMC-Mitglied Harker spricht

Dienstag, 18. Juni 2024

• EUR - VPI, Kern-VPI
• U.S. - FOMC-Mitglied Kugler spricht

Mittwoch, 19. Juni 2024

• GBP - CPO, Kern CPI, PPI

Donnerstag, 20. Juni 2024

• CHF - SNB-Zinsentscheidung
• U.S. - Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung
• U.S. - FOMC-Mitglied Barkin spricht